2010-11-05來源:中國證券報瀏覽量:
建峰化工(000950)日前公告,擬以1.6億元收購建峰集團三聚氰胺資產,并將于11月9日召開股東會審議此議案。公司表示,此次收購不僅是公司做強做大化工產業,實現產業鏈延伸的戰略步驟,而且對現有的化肥產業有著很大的
下游深加工平抑風險
公司介紹,建峰化工的主導產品是化肥(尿素),擁有兩套裝置合計年產132萬噸尿素的產能,規模和效益在行業中排名前列,但同時也面臨著產品比較單一,不利于分散風險的問題。對此公司已經確立了以肥為基、以化為主的相關多元化產業發展路徑,而三聚氰胺屬于尿素的下游深加工產品,此次收購不僅提高了化工產業比重,而且實現了產業鏈的延伸,在開拓新的利潤來源同時也分散產品單一的風險。
據了解,三聚氰胺的主要原料是含量82%的尿素溶液,但兩者應用領域和行業屬性卻完全不同,因此三聚氰胺和尿素的市場運行周期既有一定的聯動性,又有不同周期。尿素屬于化肥產業,價格受國家政策、天氣狀況等因素制約較大,并且需求和價格的彈性較小,而三聚氰胺作為化工產品,需求和價格的彈性相對較大。因此公司的生產能夠在兩種產品之間進行調劑,例如在尿素價格低而三聚氰胺價格高的時候可以多生產三聚氰胺,反之亦然,從而實現利潤較大化,并且大大降低單一市場波動對公司帶來的風險。
另一方面,三聚氰胺與尿素屬于同一產業鏈,在工藝上聯為一體,能夠實現生產的有效協作,公司現有的兩套尿素裝置在設計時保留了一定的產能余量,在此基礎上運行三聚氰胺裝置,有利于尿素裝置增加工藝調節余地,降低運行成本,提高尿素裝置的運行效率和效益。
公司表示,此次收購也是公司承諾的擇機購買控股股東關聯度較大的經營性資產的體現,前幾年因為三聚氰胺裝置處于運行初期,該項目處于虧損之中,虧損一直由大股東建峰集團承擔,而經過幾年的培育,目前項目運行已經正常化,并且開始盈利,此時注入上市公司也體現了大股東支持公司的積極態度。